上市3月获高买入评级，宝宝树的成功没有诀窍，无非选对赛道并 坚持

去年11月27日，宝宝树在香港上市，发行价6.8港元，首日股价最高涨幅5.15％。时隔三个月后，瑞银的研究报告对宝宝树给出「买入」评级，目标价10.48港元。

股神巴菲特有句名言：「人生就像滚雪球。最重要的就是发现湿雪和长长的山坡」。如果把母婴市场比作一条长长的坡，那么在这条长坡上的生意就是那层厚厚的雪。选对赛道、坚持、复利效应，是一个企业快速成长的重要因素。分析宝宝树的发展路径，恰恰证明了这一点。

长坡：在母婴赛道上持久发力

中国是人口大国，母婴行业一直以来的特点就是繁多而分散，并且地域色彩浓厚。由于人们的育儿观念转变较慢，使得这种分散不仅表现在线下母婴品牌上，也同样表现在线上服务品牌中。

通常来看，2004年红孩子的成立标志着线上母婴品牌的起点。然而，直到14年后的2018年，才由宝宝树敲响了互联网母婴行业上市的第一声锣。“互联网母婴行业第一股”姗姗来迟，此时宝宝树已创立11年之久。

自成立以来，宝宝树在这条长坡上始终以高品质的服务输出、不忘保护中国母亲和孩子的初心、对产品、对人才、对全球化等方面的全维度创新从竞争激烈的母婴市场中脱颖而出，其背后的付出可想而知。

在产品方面，宝宝树以技术为驱动内核，不断强化对用户需求的理解。聆听用户最真实、最及时的反馈，进而通过产品升级回应用户不断增长的新需求，解答用户疑虑，让宝宝树的价值真正体现在用户需求上。并且随着宝宝树在AI、大数据等前沿技术领域的深度布局，其深厚的垂直内容沉淀将释放出更强的商业化潜力。

在上市之后，宝宝树还特别注重市场的开拓和机遇的把握。2019年1月 15日，赋能中小母婴商家，成立「宝宝树母婴联盟」，优化提升行业运营效率。目前，拥有120+ 线下中心的知名儿童教育品牌「小小运动馆」等已经纷纷成为其首批成员单位。未来，宝宝树母婴联盟还将引入和深度赋能更多符合标准的同城服务商、同城渠道商、商品品牌、机构平台等优质商家，为中国年轻家庭提供更加多元、便捷、丰富的生活服务。

厚雪：巨大的市场机遇与潜力

除了强大的企业内生力，外在政策的倾向和新兴消费群体的崛起也为这条母婴赛道积蓄了厚厚的雪，成为行业快速发展的助推力。

“二胎”政策的开放如一声春雷，搅动了整个母婴市场。2016年，我国全年出生人口达到1786万人，其中二孩及以上占比45%；2017年，二胎新生儿的比例进一步提升至51.2%，共883万人。其中值得注意的是，“二胎”家庭具有着消费升级的特点。虽然众多声音预测2019年经济遇冷，但“二胎”家庭仍旧会成为母婴行业消费增长的“强力军”。同时随着大批95后成为孕期消费主力，更有钱也敢花钱的「新妈妈群体」也将助推市场增长。

根据沙利文报告，宝宝树是以MAU计中国最大、最活跃的母婴社区平台。招股书显示，在2018年 7-9月，宝宝树平台上的平均MAU总数达1.75亿人次。而二胎政策开放的持续影响以及新消费群体的崛起，无疑都让宝宝树处于极大利好之中。以瑞银的判断为例，“宝宝树的广告收入或将在2020年实现3 倍增长” 。

宝宝树上市所走过的“长坡厚雪”，再次说明成功没有捷径，无非正确的选择和执着的坚持。2019年新年伊始瑞银机构对宝宝树股价的买入评级，只是一个新开始。