光大控股艾渝：站定“内容为王” 联手爱奇艺、腾讯拟投入百亿布局泛娱乐生态

4月23-25日，一年一度的“中国投资年会·年度峰会”在上海举行，近千名国内顶尖投资机构代表汇聚一堂，热议中国私募股权投资行业新风向。光大控股董事总经理、光际资本管理合伙人艾渝受主办方邀请出席大会并就《内容创业背后的投资逻辑》话题进行了精彩分享。

在一切皆IP化的时代，内容的价值变现正完成一次真正的回归，优质内容到商业变现的距离越来越短，也存在着远比过去更多元的商业化运作路径。深耕产业投资多年的光大控股基于对“内容为王”所产生价值的坚定看好，在泛娱乐产业中逐步建立了从人才到内容，再到平台的泛娱乐生态系统，未来更计划成立规模百亿的泛娱乐内容基金，以支持优质内容的创作、孵化、变现衍生。

艾渝在演讲中表示，文娱行业的监管属性一直是行业特征，随着十九大提出“坚定文化自信，推动社会主义文化繁荣兴盛”以来，坚定正确的价值导向，坚守优质的内容为王正成为行业的普遍共识。光大控股新经济系于数年前部署泛娱乐投资策略之初，即坚持专注发掘优质头部内容，携手行业最头部玩家，共同发力泛娱乐产业生态布局。

据艾渝介绍，目前光大控股及旗下基金通过与爱奇艺、腾讯、Tang Media Partners等行业巨头的全面合作，已在IP孵化、产业整合、全球化内容制作与发行等方面完成了全域布局，投资相关企业二十余家。未来，平台仍将专注于关注上游头部内容、海外内容，以及“科技+文化”的全新模式。

作为光大控股新经济系投资的操盘手，艾渝先生带领团队在过去两年间完成了光大控股及旗下新经济系的并购基金——光际资本、新消费基金——光控众盈资本、泛娱乐基金——光艺资本、光控特斯联AIoT基金以及多个专项基金等，在新经济产业中的投资部署。在本次大会中，艾渝先生凭借在上述投资领域的突出表现，荣获主办方颁发的“中国最佳私募股权投资人”、“中国最佳文体娱乐产业投资人”等多项殊荣。

以下为演讲实录：

各位好，我是光大控股艾渝。

光大控股两年前启动了新经济产业投资计划，并成立了总管理规模300亿人民币、7亿美元的一系列新经济投资基金，旨在新时代下发掘出新的行业独角兽和全新的股权投资机会，并重点聚焦泛娱乐、新消费、产业并购、影视发行，以及AI和互联网等。在泛娱乐方面，我们的投资逻辑是布局产业链的上下游和生态，完成了约30亿人民币的股权投资，其中包括爱奇艺、Tang Media Partners、博纳影业、一下科技、上象娱乐、上海电影艺术学院等。

文娱行业在过去一年发生了什么事情？

十九大以来，习总书记提出坚定文化自信，新华社也讲到平台要有正确的导向，算法要为正确的价值观服务，随着这股风向的转变，整个文化内容行业发生了非常巨大的变化，监管手段雷厉风行。但政策的约束对于文娱行业不是一个新鲜事，在全球范围内都有对价值观、算法、科技之间的博弈和调整。

在这样的政策环境下，泛娱乐行业的格局发生了哪些变化？

首先，泛娱乐投资基于各大平台的较量已经不是最核心的区别了，因为中国整个泛娱乐平台头部聚集非常明显，内容反而变成了一个非常重要的投资标的。

几个值得注意的变化是，2017年爱奇艺的广告收入82亿，同时在付费会员、平台等收入上都有大幅度增长。而对标中国最大的一线电视台东方卫视的广告收入为40亿，并且去年首次出现了广告收入的大幅下降，可以看到权力的天平已经向几大网络平台进行转移和迁移了。

平台数据方面，一线平台爱奇艺和腾讯的会员用户都超过了6000万，爱奇艺的日均使用时长1.7小时，在全中国仅次于微信之后，在全世界排第7。版权方面，爱奇艺、腾讯、优酷三家采购的版权预算加在一起超过了850亿，这是什么概念？这个数字已经超过了整个中国电影的票房收入。而且还没有算其他平台和电视台的采购，大家可以看到整个市场是一个难以想象的巨大市场。

内容价格的变化方面，2011年最火的《甄嬛传》达到30万元一集，到了2017年《如懿传》就卖到了900万一集，而大家很难想像2006年中国的爆款《武林外传》成本只有1250元每集，所以成本的增加是很大的变化。

在这样的情况下，各大平台也要求变，如果大家都把钱用来买外部的资源，只能造成外部头部内容越来越贵，于是从前几年开始，各大平台都启动了自制内容，这变成了未来几年的核心发展战略。比如说爱奇艺的《老九门》、优酷的《白夜追凶》，以及网综、网大等平台基本上所有的资源都投入到自制剧对头部内容IP的孵化当中。

这是一个很有意思的现象，每一个平台的内容都是同质化的，但又都有自己的旗舰产品。以爱奇艺为例，脱口秀方面有《奇葩说》；偶像方面有《偶像练习生》，然后包括最近很火的《热血街舞团》等等，基本上每一个细分领域三大平台都以同质化的产品进行PK，但是他们都能出完全不同产品的风格。

除了内容，技术也逐渐变成了在整个行业竞争变革中出现的巨大区分点。大家可以看到在创作、生产、分发等各个环节，技术都发生了翻天覆地的变化，包括我们可以看到娱乐+科技炫酷的玩法，都以各种方式和技术颠覆我们对行业的理解和对行业展现的形式。

光大控股在泛娱乐行业的投资和整合思路是怎样的？

首先是与爱奇艺的合作。光大控股之前投资了爱奇艺，同时在其上市以后，我们和爱奇艺成立了光艺资本，首期25亿人民币，专注于文娱内容行业的投资。同时从IP的原创方面，光大控股和爱奇艺文学联合发起“云腾计划”，计划3年投资20亿支持原创IP从孵化到产业链完全的发展。

第二，是与腾讯的合作。上个月我们在香港做了一个发布会，光大控股和腾讯影业、TMP组成了一个联合投资体，计划在未来的几年中每年在海外投资10—20部优质电影，并带到中国。

第三是TMP。TMP是光大控股旗下重要的战略平台，我们是TMP的第二大战略组织，进入公司后我们帮助TMP并购了OPEN ROAD和IM GLOBAL两家美国的传奇电影公司，整合后，TMP旗下拥有了13项奥斯卡获奖，包括《血战钢锯岭》也是由其发行的，今年计划会有十几部影片集中上线。

最后，分享一下在泛娱乐新的政策下，资本对什么样的内容感兴趣，应该投什么样的标的？

首先，我们会在今年持续布局头部内容，包括头部的IP与顶级企业合作，包括腾讯、爱奇艺；第二，以全球作为投资范围，而不仅仅局限于中国；第三，对很多的创业公司而言，如果在科技和文化之间找到很好的契合点，那么今年也会变成资本非常亲睐的投资标的。

以上就是我的分享，谢谢大家！